최근 국가외환관리국에서 국제 핫 머니(투자자본의 회수불능이나 가치상실 등을 염려하여 다른 나라에 자본의 도피처를 구함으로써 유출국, 유입국 쌍방에 경제적 혼돈을 야기시키는 국제 부동자금)가 지금 한창 중국에 들어오고 있다고 경고했다. 통계에 따르면 올해 반년사이에 천억달러가 넘는 국제 핫 머니가 중국에 유입해 들어왔다고 한다.

올해 제1분기에 중국의 외화비축이 대폭 성장한것은 재차 국제 핫 머니에 대한 주목을 불러일으켰다. 해관과 상무부가 발표한 상반기 수치에 의하면 2007년에 증가된 외화비축중에서 1209억달러가 아직까지 그 출처를 정확하게 판단할수 없다. 분석가들은 이 돈은 여러 경로를 통해 중국에 흘러들어온 국제 핫 머니라고 판단하고 있다.

그런데 중국은 내자 프로젝트의 외화수지에 대해 엄격한 관리를 실시하기 때문에 핫 머니가 합법적인 경로를 통해 들어오는것은 매우 어렵다. 금융전문가들은 인민폐 평가절상의 예기심리에 따라 다량의 국제 핫 머니가 중국에 들어왔는데 그 주요한 경로는 이런것이 있다고 소개했다.

합법적인 경로:

투자의 경로를 통해 자본과 금융의 항목하에 중국에 들어온다. 그중 직접투자는 핫 머니가 들어오는 중요한 합법적인 경로이다. 단기적인 국제 투기자금은 중국 내지가 외국직접투자에서의 외환유입에 아무런 제한정책이 없는 틈을 타서 중국에 유입된후 은행을 통해 인민폐로 태환된다. 또한 핫 머니는 QFII제도를 통해 간접투자 방식으로 외화를 인민폐 자산으로 바꾼다. QFII제도는 단기적인 투기자금이 중국 내지의 증권시장에 흘러들어오는 합법적인 도경이다.

비법적인 경로:

무역을 통해 중국에 들어온다. 중국경내의 대외무역기업의 허위적인 무역수출을 이용하는것이다. 즉 수출상품은 가격을 높이고 수입가격은 낮추거나 혹은 가짜계약을 통해 외국회사가 대금 선불의 명의로 중국에 송금한 후 다시 인민폐 예금으로 탈바꿈하는것이다. 또는 경상수지항목하의 비상품 무역금액인데 외국 송금, 이전지불 등이 있다.

핫 머니의 유입은 위해가 크다. 첫째, 유동성 과잉의 국면을 더한층 악화시킨다. 둘째, 화폐정책에 심각한 방해가 된다. 셋째, 국가의 금융안전에 일정한 위협을 준다.

핫 머니의 유입을 막기 위해 외환관리국은 이상이 있거나 규정을 어긴 외화의 유입 및 외화 결제에 대한 검사를 줄곧 진행했다. 하지만 유관 전문가들은 현재 핫 머니를 철저히 통제하는 정책이 나오는데는 상당한 어려움이 있다고 지적했다. 중국은 진일보한 금융체계 개혁 및 대외개방 압력에 직면해 있기 때문에 반드시 규정을 준수해 금융영역의 대외개방을 실현해야 하는바 이런 상황에서는 국제 투기자금의 유입을 철저히 단절하기는 어려운것이다.

핫 머니의 근원은 국제자본의 유동성 과잉이다. 이런 과잉된 유동성은 각국의 중앙은행들이 협력해 해결해야 한다. 여러가지 정책은 일시적으로 투기자금에 대해 효과를 발생할수 없는바 긴 시간의 조정을 거쳐야 한다. 때문에 핫 머니의 유입을 막는것은 금융계의 "지구전"이라 할수 있다.